炼焦煤：年底“稳”是大势所趋

截至目前，各大主流煤企年度订货会已经陆续接近尾声，其中20年焦煤年度长协价格多以稳为主。临近年底，钢厂及焦化厂有冬储意向，需求稍有好转，叠加年底煤矿安检力度加大，部分地区焦煤价格有零星小涨，但稳定仍是大势所趋。
    需求略有好转局部零星小涨
    进入12月份后，随着雨雪及大雾天气的增多，钢厂及焦化厂有冬储计划，部分地区需求有好转。供应方面，受11月份，山东、山西及贵州地区矿难频繁等因素影响，年底煤矿安检力度加大，其中山西地区最为明显。
    价格方面，受局部地区供应偏紧及需求好转影响，山西吕梁及临汾优质焦煤价格坚挺，现吕梁地区低硫主焦煤出矿含税1380元/吨左右，临汾安泽地区主焦煤出矿含税1400元/吨。乌海方面，受需求好转影响，乌海地区中高硫肥煤及低硫1/3焦煤价格普遍小涨20元/吨，涨后低硫1/3焦煤出矿含税1030元/吨，中硫肥煤出厂含税770元/吨。另外近期进口焦煤市场需求也略有好转，其中日照港进口焦煤价格小涨30元/吨，现低硫主焦煤港口提货含税1250元/吨左右。
    焦炭第二轮提涨后或面临触顶
    对于焦化厂的二轮提涨，钢厂多表示焦炭二轮涨价落地问题不大，第二轮焦炭提涨有望是焦炭现货的最后一轮涨价。市场无有效利好政策支持，贸易商及钢厂普遍表示不看好第三轮。
    政策方面，虽然山东焦化去产能的文件十分明确，但是从目前的实际执行情况来看不及预期，进度缓慢，对后期市场提振作用有限。
按照省政府文件要求，在12月底之前是要完成1000万吨的焦化去产能任务，但目前去产能不足300万吨，而2019年12月5日山东济宁盛发焦化二期新增产能120万吨，投入生产。后期在不到20天的时间内完成700万吨的产能淘汰难度较大。
    焦煤稳仍是大势所趋
    虽然临近年底局部地区焦煤价格有零星小涨，但这并不能从根本上扭转焦煤市场弱势，从现在到年底焦煤市场稳定是大势所趋。首先供应方面，虽然部分地区煤矿安检力度加大，但大煤矿生产多正常进行中，供应仍相对宽松。需求方面，虽然有冬储意向的存在，但考虑到后期焦炭价格即将触顶下行，焦化利润萎缩后，仍会尝试打压焦煤价格，一定程度上也会影响焦煤的需求。下游产品来看，后期钢焦市场需求拐点降至，下行压力逐步加大，下游产品走弱，终端原料市场也会形成利空影响。